Dok se konkurencija među AI startupima povećava, osnivači i VC-ji okreću se novim mehanizmima procjene vrijednosti kako bi stvorili dojam tržišne dominacije.
Do nedavno, najtraženije tvrtke podizale su više krugova financiranja u brzom slijedu uz rastuće procjene vrijednosti. Međutim, stalno prikupljanje sredstava ometa osnivače u razvoju njihovih proizvoda, pa su vodeći VC-ji osmislili novu strukturu cijena koja učinkovito konsolidira ono što bi bila dva odvojena financijska ciklusa u jedan.
Posljednji krugovi koji su koristili ovaj sustav uključuju Aaruovu seriju A. Start-up za sintetičko istraživanje kupaca prikupio je sredstva pod vodstvom Redpointa, koji je uložio veći dio svog ulaganja po procjeni od 450 milijuna dolara, izvijestio je Wall Street Journal. Redpoint je zatim uložio manji dio po procjeni od 1 milijarde dolara, a drugi VC-ji pridružili su se po istoj cijeni, prema našim izvještajima. TechCrunch je prvi izvijestio o financiranju Aaru-a, uključujući njegovu višeslojnu procjenu vrijednosti.
Ovaj pristup omogućuje poželjnim startupima poput Aaru da se nazivaju jednorozima — procijenjenima na više od 1 milijarde dolara — iako je značajan dio kapitala stečen po nižoj cijeni.
“To je znak da je tržište nevjerojatno konkurentno za VC tvrtke koje žele osvojiti poslove,” rekao je Jason Shuman, generalni partner u Primary Ventures. “Ako je broj na naslovnici ogroman, to je također nevjerojatna strategija za odvratiti druge VC-ije od podržavanja drugoplasiranih i trećeplasiranih igrača.”
Ogromna “naslovna” procjena stvara auru tržišnog pobjednika, iako je prosječna cijena vodećeg VC-a bila znatno niža.
Više investitora reklo je TechCrunchu da do nedavno nisu naišli na posao u kojem vodeći investitor dijeli svoj kapital između dva različita razreda procjene u jednom krugu.
Wesley Chan, suosnivač i upravitelj partner u FPV Ventures, smatra ovu taktikom procjene simptomom ponašanja sličnog balonu. “Ne možete prodavati isti proizvod po dvije različite cijene. Samo zračne tvrtke to mogu napraviti,” rekao je.
U većini slučajeva, osnivači nude popust vrhunskim VC-ima jer njihovo sudjelovanje služi kao snažan tržišni signal koji pomaže privući talente i budući kapital.
Međutim, budući da su ovi krugovi često preplaćeni, startupi su pronašli način kako zadovoljiti višak interesa: umjesto da odbiju zainteresirane investitore, dopuštaju im da odmah sudjeluju, ali po znatno višoj cijeni. Ovi investitori spremni su platiti taj premium jer je to jedini način da osiguraju mjesto na visoko traženom popisu investitora.
