Na konferenciji Morgan Stanley Technology, Media and Telecom u središtu San Francisca, izvršni direktor Nvidije, Jensen Huang, izjavio je da su nedavna ulaganja njegove tvrtke u OpenAI i Anthropic vjerojatno posljednja, jer se očekuje da će obje tvrtke uskoro postati javne, što zatvara priliku za daljnje ulaganje.
To bi moglo biti tako jednostavno. Iako tvrtke ponekad ulažu u kompanije do praktički javne ponude u potrazi za većim profitom, Nvidia zarađuje novac prodajom čipova koji pokreću obje kompanije — nije joj potrebno povećavati povratke daljnjim ulaganjem.
Nvidia, s druge strane, ne nudi mnogo dodatnih informacija. Kada su zamoljeni za komentar nakon Huangove izjave, glasnogovornik je uputio TechCrunch na transkript iz poziva za zarade u četvrtom kvartalu, gdje je Huang rekao da su sva ulaganja Nvidije “usmjerena vrlo jasno, strateški na širenje i produbljivanje našeg ekosustava”, cilj kojem su ranija ulaganja u obje tvrtke vjerojatno doprinijela.
Ipak, nekoliko drugih dinamika moglo bi objasniti povlačenje, uključujući kružnu prirodu ovih aranžmana koja je dovela do pitanja o potencijalnoj balonu. Kada je Nvidia prvi put najavila da će investirati do 100 milijardi dolara u OpenAI prošlog rujna, profesor MIT Sloan, Michael Cusumano, opisao je to za Financial Times kao “nešto poput pranja“, primjećujući da “Nvidia ulaže 100 milijardi dolara u dionice OpenAI, a OpenAI kaže da će kupiti 100 milijardi dolara ili više Nvidijinih čipova.”
To bi moglo objasniti zašto se obveza smanjila. Ulaganje koje je Nvidia finalizirala prošlog tjedna kao dio OpenAI-ovog kruga od 110 milijardi dolara iznosilo je 30 milijardi dolara — daleko od ranijeg obećanja. Ako postoji više u priči, Huang ne govori, odbacujući sugestije o lošim odnosima između dviju tvrtki kao “besmislice”.
U međuvremenu, odnos Nvidije s Anthropicom također izgleda napet. Samo dva mjeseca nakon što je Nvidia najavila ulaganje od 10 milijardi dolara u studenom, izvršni direktor Anthropic-a, Dario Amodei, usporedio je prodaju visokoučinkovitih AI procesora kineskim kupcima s “prodajom nuklearnog oružja Sjevernoj Koreji“. (Ouch.)
U retrospektivi, usporedba s nuklearnim oružjem bila je najmanje od svega. Samo nekoliko dana prije Huangovog nastupa na konferenciji, Trumpova administracija stavila je Anthropic na crnu listu, zabranjujući saveznim agencijama i vojnim izvođačima korištenje njihove tehnologije nakon što je tvrtka odbila dopustiti korištenje svojih modela za autonomno oružje ili masovno unutarnje nadgledanje.
Unutar nekoliko sati od te najave, OpenAI je sklopio vlastiti dogovor s Pentagonom — potez koji je Anthropic nazvao “lažljivim” i javnost je to doživjela na sličan način. Unutar 24 sata, Claude je dospio na vrh Appleove američke App Store, nadmašivši ChatGPT. (Krajem siječnja, Anthropic je bio izvan top 100, prema podacima Sensor Tower.)
Gdje to ostavlja Nvidiju je u situaciji u kojoj drži udjele u dvije tvrtke koje, u ovom trenutku, idu u vrlo različitim smjerovima, potencijalno povlačeći kupce i partnere sa sobom.
Je li Huang vidio sve ovo dolazi, s obzirom na mrežu partnerstva Nvidije, teško je znati. No, njegov izjavljen razlog u srijedu za vjerojatno povlačenje iz budućih ulaganja — da prozor za IPO zatvara vrata ovakvim poslovima — teško se može uskladiti s načinom na koji zapravo funkcionira ulaganje u kasnoj fazi. Ono što izgleda vjerojatnije je da se radi o izlasku iz situacije koja je postala stvarno komplicirana, jako brzo.
