Micron, proizvođač memorijskih čipova sa sjedištem u Boiseu, Idaho, osvojio je srce Wall Streeta. Hoće li ta ljubavna veza potrajati, ovisit će o tome koliko dugo će trajati nestašica memorijskih čipova uzrokovana umjetnom inteligencijom.
Micron tvrdi da je osigurao svoju dugoročnu poziciju, što bi mu omogućilo da izdrži iznenadni pad potražnje ili viškove ponude. Wall Street je postao vjernik, pomažući Micronu da kratko nadmaši tržišnu vrijednost Meta i Tese prvi put u četvrtak, iako se u petak vratio na gotovo istu razinu kao oni.
Naime, Micron je zatvorio trgovanje u petak s tržišnom kapitalizacijom od gotovo 1,27 trilijuna dolara, dok je Meta bila na 1,39 trilijuna, a Tesla na 1,42 trilijuna dolara. Micronove dionice su u posljednjih mjesec dana porasle za više od 236%, zatvarajući petak na 1.132 dolara po dionici. U usporedbi s tim, proveo je godine prije sredine 2025. ispod 100 dolara po dionici.
To je vrtoglavi uspon za tvrtku koju većina potrošača povezuje s malim memorijskim karticama koje su se nekada često koristile za povećanje kapaciteta PC-a, pametnih telefona ili drugih uređaja.
Wall Street se ne brine zbog te linije proizvoda. Micron profitira od naglog rasta izgradnje AI podatkovnih centara koji je stvorio nestašicu memorijskih čipova, i DRAM i NAND, koje Micron proizvodi, posebno visoko propusne memorije (HBM). Jedan AI poslužitelj zahtijeva višestruko više memorije od prijenosnog računala.
Proizvođači AI sustava poput Nvidije, kao i hiperskaleri koji grade vlastite sustave, kupuju velike količine memorije, poput Microsofta, Amazon AWS-a, Googlea, Mete i Oraclea. To prisiljava sve druge tvrtke koje trebaju memoriju da je također gomilaju, od proizvođača PC-a poput Della i HP-a do drugih vrsta proizvođača uređaja.
Nedostatak ponude, koji je nazvan RAMageddon, predviđa se da će trajati do 2027. Već sada to povećava cijene potrošačke elektronike poput Appleovih proizvoda i Xbox konzola.
S obzirom na to da cijela tehnološka industrija traži više memorije, Micron je prošli tjedan objavio izvanredne rezultate za treće tromjesečje. Prihodi su se četverostruko povećali u odnosu na prošlu godinu na 41,45 milijardi dolara, a dobit je skočila s 1,88 milijardi na 28,2 milijarde dolara u istom razdoblju. Micron je također dao pozitivnu prognozu, predviđajući prihode za četvrto tromjesečje između 49 i 51 milijarde dolara.
Wall Street, koji je bio željan pronaći više javnih tvrtki povezanih s AI-jem koje bi mogle postići uspjeh poput Nvidije, postao je još više očaran.
Povijesni problem proizvođača memorijskih čipova poput Microna i Samsunga je to što je izgradnja proizvodnih kapaciteta dugotrajan i skup proces. A potražnja često opada baš kada tvrtke mogu povećati kapacitet, stvarajući višak i kasniji pad cijena.
Micron je preduhitrio bilo kakve rasprave o slomu AI-a naglašavajući niz dugoročnih ugovora o opskrbi, uključujući s Nvidijom i AI laboratorijem Anthropic, koji bi ga navodno zaštitili. Tvrtka je u svojoj prezentaciji zarade izjavila da je potpisala 16 strateških ugovora s kupcima u segmentima podatkovnih centara, potrošnje i automobilske industrije, za koje očekuje da će fundamentalno transformirati njezin poslovni model.
To je izgledalo uvjerljivo za brojne analitičare da bi ova tvrtka mogla biti još jedna dugoročna, profitabilna investicija. U istraživačkom izvješću, analitičar tehnologije William Blair, Sebastien Naji, napomenuo je da se rast potražnje nastavlja brže od stope kojom novi prostori za čiste sobe mogu postati dostupni.
„S obzirom na veliku vjerojatnost daljnjeg rasta ASP-a u nadolazećim kvartalima i poboljšanu vidljivost prihoda zahvaljujući brzo rastućem skupu dugoročnih ugovora (SCA) s ključnim kupcima, vidimo potencijal za trajni rast dobiti i ponavljamo našu ocjenu ‘Bolje od tržišta’,“ napisao je Naji.
Hoće li Micron zaista moći održati svoj položaj na dugoročnoj razini bez ciklusa pada još ostaje za vidjeti. No, na trenutak u četvrtak, ova američka tvrtka bila je vrijednija od nekih od divova industrije.
