U posljednjih nekoliko godina investitori su uložili milijarde u AI tvrtke, dok tehnologija nastavlja dominirati Silicijskom dolinom i širom svijeta. Međutim, nisu sve AI tvrtke privlačne investitorima.
Dok se čini da svaka tvrtka danas preimenuje svoje poslovanje kako bi uključila “AI” u ime, neki startupovi više nisu popularni među investitorima. TechCrunch je razgovarao s VC-ima kako bi saznao što investitori više ne traže u startupovima koji nude AI softver kao uslugu.
Prema Aarona Holidayu, upravitelju partnera u 645 Ventures, popularne SaaS kategorije za investitore sada uključuju startupe koji grade AI-nativnu infrastrukturu, vertikalne SaaS s proprietarnim podacima, sustave akcije (one koji pomažu korisnicima u izvršavanju zadataka) i platforme duboko integrirane u kritične radne tokove.
No, također je naveo popis tvrtki koje se danas smatraju prilično dosadnima investitorima: startupe koji grade tanke slojeve radnog toka, generičke horizontalne alate, lagano upravljanje proizvodima i površne analitike — zapravo, sve što AI agent sada može učiniti.
Abdul Abdirahman, investitor u tvrtki F-Prime, dodao je da generični vertikalni softver “bez proprietarnih podataka” više nije popularan, a Igor Ryabenkiy, osnivač i upravitelj partnera u AltaIR Capital, dodatno je objasnio tu točku. Rekao je da investitori nisu zainteresirani za ništa što nema mnogo dubine proizvoda.
“Ako se vaša diferencijacija većinom temelji na UI [korisničkom sučelju] i automatizaciji, to više nije dovoljno,” rekao je. “Barijera za ulazak se smanjila, što otežava izgradnju pravog zaštitnog pojasa.”
Nova poduzeća koja ulaze na tržište sada trebaju graditi oko “prave vlasničke strukture radnog toka i jasnog razumijevanja problema od prvog dana,” rekao je. “Ogromni kodni temelji više nisu prednost. Ono što je važnije je brzina, fokus i sposobnost brzog prilagođavanja. Cijene također trebaju biti fleksibilne: kruti modeli po korisnicima bit će teže obraniti, dok modeli temeljeni na potrošnji imaju više smisla u ovom okruženju.”
Jake Saper, opći partner u Emergence Capital, također je imao misli o vlasništvu. Za njega, razlike između Cursor i Claude Code su “kanarinac u rudniku ugljena.”
“Jedan posjeduje radni tok developera, drugi samo izvršava zadatak,” nastavio je Saper. “Developeri sve više biraju izvršenje umjesto procesa.”
Rekao je da svaki proizvod koji se bavi “prikačenosti radnog toka” — što znači privlačenje što većeg broja ljudskih korisnika da kontinuirano koriste proizvod — može se suočiti s teškim izazovima dok agenti preuzimaju radne tokove.
“Prije Claudea, dobivanje ljudi da rade unutar vašeg softvera bila je snažna prednost, ali ako agenti obavljaju posao, koga briga o ljudskom radnom toku?” rekao je za TechCrunch.
Također smatra da integracije postaju manje popularne, posebno s modelom kontekstnog protokola (MCP) Anthropic-a koji olakšava povezivanje AI modela s vanjskim podacima i sustavima. To znači da netko ne mora preuzimati više integracija ili graditi vlastite korisničke integracije; mogu jednostavno koristiti MCP.
“Biti poveznica nekad je bila prednost,” rekao je Saper. “Uskoro će to postati komunalna usluga.”
Također, “alat za automatizaciju radnog toka i upravljanje zadacima koji omogućuju koordinaciju ljudskog rada postaju manje potrebni ako, s vremenom, agenti samo izvršavaju zadatke,” rekao je Abdirahman, navodeći primjere, uglavnom javne SaaS tvrtke čije su dionice pale dok novi AI-nativni startupovi nastaju s boljom, učinkovitijom tehnologijom.
Ryabenkiy je rekao da se SaaS tvrtke koje se trenutno bore za financiranje lako mogu replicirati.
“Generični alati za produktivnost, softver za upravljanje projektima, osnovne CRM kopije i tanki AI omoti izgrađeni na postojećim API-ima spadaju u ovu kategoriju,” rekao je. “Ako je proizvod većinom sloj sučelja bez duboke integracije, proprietarnih podataka ili ugrađene procesne stručnosti, jaki AI-nativni timovi mogu ga brzo obnoviti. To je ono što čini investitore opreznima.”
Sveukupno, ono što ostaje privlačno u vezi s SaaS-om je dubina i stručnost, s alatima ugrađenim u kritične radne tokove. Rekao je da tvrtke sada trebaju razmotriti duboku integraciju AI-ja u svoje proizvode i ažurirati svoj marketing kako bi to odražavali, nastavio je Ryabenkiy.
“Investitori preusmjeravaju kapital prema poslovima koji posjeduju radne tokove, podatke i stručnost u domeni,” rekao je Ryabenkiy. “I od proizvoda koji se mogu kopirati bez mnogo truda.”
