OpenAI je na rubu finalizacije novog runda od 100 milijardi dolara, dok je Anthropic upravo zatvorio svoj vlastiti ogroman rundi od 30 milijardi dolara. Jedna stvar je jasna: koncept “lojalnosti” među investitorima drži se samo za dlaku.
Najmanje desetak izravnih investitora u OpenAI najavljeno je kao podržavatelji Anthropicove runde od 30 milijardi dolara, uključujući Founders Fund, Iconiq, Insight Partners i Sequoia Capital.
Neka dvostruka ulaganja su razumljiva ako dolaze iz svijeta hedge fondova ili menadžera imovine, gdje je njihov fokus još uvijek uglavnom na ulaganju u javne dionice. To uključuje D1, Fidelity i TPG.
Jedan od njih bio je pomalo šokantan. Povezana sredstva BlackRock-a pridružila su se Anthropicovoj rundi od 30 milijardi dolara iako je viši direktor BlackRock-a, Adebayo Ogunlesi, također član upravnog odbora OpenAI-a.
U tom svijetu, istina je da, ako razni fondovi BlackRock-a dobiju priliku posjedovati dionice OpenAI-a, vjerojatno će to učiniti, bez obzira na osobnu povezanost člana njihovog višeg vodstva. Svi znamo povijest odnosa OpenAI-a i Microsoft-a i zašto Microsoft pokušava smanjiti rizik. Isto vrijedi i za Nvidiju.
No, investicijski fondovi do sada su radili drugačije. VC-ji se predstavljaju kao “prijateljski prema osnivačima” i “pomoćni”, s idejom da kada VC firma kupi dio dionica startupa, investitor će pomoći tom startupu da uspije, posebno protiv svojih glavnih rivala. Ako ste vlasnik i OpenAI-a i Anthropic-a, kome pripada vaša lojalnost, osim vašim vlastitim investitorima?
Osim toga, startupovi su privatne kompanije. Obično dijele povjerljive informacije sa svojim izravnim investitorima o svom poslovanju — podaci koji se ne objavljuju javno kao što je to slučaj s javnim kompanijama. U mnogim slučajevima, VC-ji također zauzimaju mjesta u upravnim odborima, što nosi dodatni nivo fiducijarne odgovornosti prema svojim portfeljskim kompanijama.
Ova situacija postaje još zanimljivija kada se uzme u obzir da Sam Altman dolazi iz svijeta rizičnog kapitala, kao bivši predsjednik Y Combinatora. On zna kako to ide. U 2024. godini, navodno je dao svojim investitorima popis rivala OpenAI-a koje nije želio da podrže. Taj popis većinom uključuje kompanije osnovane od strane bivših članova OpenAI-a, uključujući Anthropic, xAI i Safe Superintelligence.
Altman je kasnije opovrgnuo da je rekao investitorima OpenAI-a da će biti isključeni iz budućih rundi ako podrže njegov popis rivala. Ipak, priznao je da je rekao da ako “naprave nepasivne investicije”, više neće primati povjerljive poslovne informacije OpenAI-a, prema dokumentima u tužbi između Elona Muska i OpenAI-a.
AI također ruši obrasce zbog rekordnih iznosa novca koje najveće AI laboratorije prikupljaju dok doživljavaju rast kakav nikada prije nije viđen. Kada se jednom kapica prođe, potrebe su tako velike i mogućnosti povrata su tako velike, tko bi mogao reći ne?
Ispostavilo se da ne svi investitori rizičnog kapitala još nisu skliznuli niz klizav teren. Andreessen Horowitz podržava OpenAI, ali ne i (još) Anthropic. Menlo Ventures podržava Anthropic, ali ne i (još) OpenAI, na primjer.
U našem istraživanju pronašli smo desetak investitora koji se čini da imaju izravna ulaganja samo u jednu od ovih kompanija, a ne u obje. Drugi uključuju Bessemer Venture Partners, General Catalyst i Greenoaks.
Ipak, kao što smo ranije izvijestili, činjenica da je ovo dugogodišnje pravilo odbačeno od strane nekih od najcjenjenijih firmi u Silicijskoj dolini, poput Sequoia, značajna je. Jedan investitor s kojim smo razgovarali jednostavno je slegnuo ramenima i rekao da, dok firma nema mjesto u upravnom odboru, nitko više ne vidi štetu u tome.
Ipak, politike sukoba interesa sada bi trebale postati još jedna stvar o kojoj osnivači trebaju pitati prije nego što potpišu ugovor, bez obzira od koga dolazi.
